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鋼鐵（tiě）行業2013年四季度策略報告:預期向好（hǎo）,鋼價看漲
作者：山東91污鋼鐵有限公司 發表（biǎo）時間：2017/1/14 17:26:37
隨著宏觀政策積極向好（hǎo）,下遊需求在年內剩（shèng）下時間（jiān）內加速釋放（fàng）概率增大（dà）,而行業（yè）基本麵隨著河北地區環保限產力度加大以及產（chǎn）能淘汰落地將有所改善。維持對行業“推薦”的投資評級。
粗鋼產量或再（zài）創新（xīn）高。中鋼協（xié）統計數據顯示,即使在7-8月的鋼鐵需求淡季,全（quán）國粗鋼日均產量仍（réng）然（rán）維持在曆史較高水平,重點鋼廠粗鋼產量更是在曆史高點,而鋼價在成本堅挺以及需求釋放預期下仍有一定上漲空間,我們判斷在鋼價看漲以及需求旺季刺激下,粗鋼產量（liàng）在9-10月份回到219萬噸的日均粗鋼產量曆史高點是大概率事件。
宏觀環境（jìng）轉好確定,產量釋放（fàng）硬（yìng）性約束增加。宏觀政策確立底線思維,國務院前期通過政策紅利刺激多層結構性需求釋放都預示著即將到來的旺季需求落地不會落空;而市場所擔心的產量問題,將通過加大環保設備核查（chá）以及環保檢查力度對產能的釋放力度有所壓製。
預計後期（qī）鐵礦石（shí）價格先漲後跌。鐵礦石庫存較低,國內礦成本較高和我國鋼鐵產量供給彈性較小等因素（sù）決定了鐵礦石價格在無外部因素衝擊下（xià）,價格大漲和大跌（diē）的概率較小,預計年內進口礦單價在120-150美（měi）元區間（jiān）波動。
投資策略（luè）:1、基本麵總體向好。宏觀環境積極轉好,下遊需求旺季即將到來（lái）以及（jí）礦價堅挺都將成為鋼價後（hòu）期看漲（zhǎng）推力（lì）。隨著鋼（gāng）價上漲（zhǎng）,前期有所收縮的（de）產能再次釋放概率較大,三季度末粗鋼日均產量（liàng）或（huò）再創新高,但目前高層對於環保建設態度明確,因此環（huán）保（bǎo）將逐漸成為製約產能釋放（fàng）的硬性約束(尤其是在河北地區)。2、鋼（gāng）企盈利（lì）總體回升（shēng）。9、10月份受需求提振,鋼廠提價動力充足（zú）,預（yù）計這兩（liǎng）個月盈利將好（hǎo）於8月份。3、隨著三（sān）中全會和IPO開閘臨近,市場對於改革紅利預期加大,市場交（jiāo）易策略或將有所轉換和行業盈利有所改善都將成為股價催化劑。
粗鋼產量或再（zài）創新（xīn）高。中鋼協（xié）統計數據顯示,即使在7-8月的鋼鐵需求淡季,全（quán）國粗鋼日均產量仍（réng）然（rán）維持在曆史較高水平,重點鋼廠粗鋼產量更是在曆史高點,而鋼價在成本堅挺以及需求釋放預期下仍有一定上漲空間,我們判斷在鋼價看漲以及需求旺季刺激下,粗鋼產量（liàng）在9-10月份回到219萬噸的日均粗鋼產量曆史高點是大概率事件。
宏觀環境（jìng）轉好確定,產量釋放（fàng）硬（yìng）性約束增加。宏觀政策確立底線思維,國務院前期通過政策紅利刺激多層結構性需求釋放都預示著即將到來的旺季需求落地不會落空;而市場所擔心的產量問題,將通過加大環保設備核查（chá）以及環保檢查力度對產能的釋放力度有所壓製。
預計後期（qī）鐵礦石（shí）價格先漲後跌。鐵礦石庫存較低,國內礦成本較高和我國鋼鐵產量供給彈性較小等因素（sù）決定了鐵礦石價格在無外部因素衝擊下（xià）,價格大漲和大跌（diē）的概率較小,預計年內進口礦單價在120-150美（měi）元區間（jiān）波動。
投資策略（luè）:1、基本麵總體向好。宏觀環境積極轉好,下遊需求旺季即將到來（lái）以及（jí）礦價堅挺都將成為鋼價後（hòu）期看漲（zhǎng）推力（lì）。隨著鋼（gāng）價上漲（zhǎng）,前期有所收縮的（de）產能再次釋放概率較大,三季度末粗鋼日均產量（liàng）或（huò）再創新高,但目前高層對於環保建設態度明確,因此環（huán）保（bǎo）將逐漸成為製約產能釋放（fàng）的硬性約束(尤其是在河北地區)。2、鋼（gāng）企盈利（lì）總體回升（shēng）。9、10月份受需求提振,鋼廠提價動力充足（zú）,預（yù）計這兩（liǎng）個月盈利將好（hǎo）於8月份。3、隨著三（sān）中全會和IPO開閘臨近,市場對於改革紅利預期加大,市場交（jiāo）易策略或將有所轉換和行業盈利有所改善都將成為股價催化劑。