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鋼鐵行業2013年四季度策略報告:預期向（xiàng）好,鋼價看漲
作者：山東91污鋼鐵有限公司 發表時間：2017/1/14 17:26:37
隨著宏觀政策積極向好,下遊需求在年內剩下時間內（nèi）加速釋放概率增（zēng）大,而行業基本麵隨著河北地（dì）區環保限產力度加大以（yǐ）及產（chǎn）能淘汰落地將有所改善。維持對行業“推薦（jiàn）”的投資評級。
粗鋼產量或再創新高。中鋼協統計數據顯示（shì）,即使在7-8月的鋼鐵（tiě）需求淡季,全國粗鋼日均產量仍然維持在曆史較高水平,重點（diǎn）鋼廠粗鋼產量（liàng）更是在曆史高點,而鋼價在成本堅挺以及需求釋放預期下仍有一（yī）定上漲空間,我們判斷在鋼價看漲以及需求旺季刺激下,粗鋼產量（liàng）在（zài）9-10月份回到219萬噸的日（rì）均粗鋼產量曆史高點是大（dà）概率事件。
宏觀環境轉好確（què）定,產量釋放硬性約束增加。宏觀政策確立底線思維,國務院前期（qī）通過政策紅利刺激多層結（jié）構性需求釋放都預示著即將到來的旺季（jì）需求落地不會落空;而市場（chǎng）所擔心的（de）產量問題,將通過加大環保設備核查以及環保檢查力度對產能的釋放力度有（yǒu）所壓製。
預計後期鐵礦石價格先漲（zhǎng）後（hòu）跌。鐵礦石庫存較（jiào）低,國內礦成本較高和我國鋼鐵產（chǎn）量供給彈性較小等因素決定了鐵礦石價（jià）格在無外部因素衝擊下,價格大（dà）漲和大跌的概率較小,預計年內進口礦單價在120-150美元區間（jiān）波動。
投資策略（luè）:1、基本麵總體向好。宏觀環境積極轉好,下遊需求旺季即將到來以及礦價堅挺都將（jiāng）成為鋼價後（hòu）期看漲推力。隨著鋼價上漲,前期有所收縮的產能再（zài）次釋放概率較大（dà）,三季度末粗鋼日均產量或再創新高,但目前高層對於環保建設態度明確,因此環保將逐漸成為製約產能釋放的硬性約束(尤其是在河北地區)。2、鋼企盈利總體回升（shēng）。9、10月（yuè）份受需求提振,鋼廠提價動力充足,預計這（zhè）兩個月盈利將好於8月份。3、隨著三中全會和IPO開閘臨近,市場對於改革紅利預期加大,市場交易策略或將有所轉換和行業盈利有所改善都將成為股價催化劑。
粗鋼產量或再創新高。中鋼協統計數據顯示（shì）,即使在7-8月的鋼鐵（tiě）需求淡季,全國粗鋼日均產量仍然維持在曆史較高水平,重點（diǎn）鋼廠粗鋼產量（liàng）更是在曆史高點,而鋼價在成本堅挺以及需求釋放預期下仍有一（yī）定上漲空間,我們判斷在鋼價看漲以及需求旺季刺激下,粗鋼產量（liàng）在（zài）9-10月份回到219萬噸的日（rì）均粗鋼產量曆史高點是大（dà）概率事件。
宏觀環境轉好確（què）定,產量釋放硬性約束增加。宏觀政策確立底線思維,國務院前期（qī）通過政策紅利刺激多層結（jié）構性需求釋放都預示著即將到來的旺季（jì）需求落地不會落空;而市場（chǎng）所擔心的（de）產量問題,將通過加大環保設備核查以及環保檢查力度對產能的釋放力度有（yǒu）所壓製。
預計後期鐵礦石價格先漲（zhǎng）後（hòu）跌。鐵礦石庫存較（jiào）低,國內礦成本較高和我國鋼鐵產（chǎn）量供給彈性較小等因素決定了鐵礦石價（jià）格在無外部因素衝擊下,價格大（dà）漲和大跌的概率較小,預計年內進口礦單價在120-150美元區間（jiān）波動。
投資策略（luè）:1、基本麵總體向好。宏觀環境積極轉好,下遊需求旺季即將到來以及礦價堅挺都將（jiāng）成為鋼價後（hòu）期看漲推力。隨著鋼價上漲,前期有所收縮的產能再（zài）次釋放概率較大（dà）,三季度末粗鋼日均產量或再創新高,但目前高層對於環保建設態度明確,因此環保將逐漸成為製約產能釋放的硬性約束(尤其是在河北地區)。2、鋼企盈利總體回升（shēng）。9、10月（yuè）份受需求提振,鋼廠提價動力充足,預計這（zhè）兩個月盈利將好於8月份。3、隨著三中全會和IPO開閘臨近,市場對於改革紅利預期加大,市場交易策略或將有所轉換和行業盈利有所改善都將成為股價催化劑。