精軋無縫鋼管 高溫回火 可切割加工 支持定製

精軋無縫鋼管 高（gāo）溫回火 可切割加工 支持定製

　　精軋無縫鋼管領域：6月供求局勢有望轉好

　　中采PMI不（bú）斷處在收縮區間，總體精軋無（wú）縫鋼管市場依舊低迷

　　2015年5月中采精軋（zhá）無縫鋼管領域PMI下降至42.4%，環比下降5.8個百分點。從分（fèn）項指標來（lái）看（kàn），新出口訂單指數大幅上（shàng）升，生產（chǎn）指數、新訂單指數和原材料庫存指數均大幅下降（jiàng），產成品庫（kù）存指數（shù）明顯下降。2015年5月河北鋼鐵(5.32,-0.110,-2.03%)領域PMI回暖至51.3%，環比上升2.5個百分點。

　　5月精軋無縫鋼管行業需求複蘇不如預估，6月供求局勢有望轉好

　　2015年5月，精軋無（wú）縫鋼管市場消費“旺季不旺”，領域盈利（lì）有所好轉，但要求複蘇水平未及（jí）預估。進到6月，鋼企的改（gǎi）革和轉型過程將加速，下（xià）遊產銷率有望提高，供求局勢有望轉好，領域盈利（lì）預計加快（kuài）回暖。

　　提供層麵，5月鋼（gāng）鐵生產PMI同比大幅回落至（zhì）40.70。環保壓力增加倒逼鋼鐵企業（yè）加（jiā）速去產能速（sù）率，庫存壓力有所緩解。進到6月，預估產能利用率將提高，精（jīng）軋無縫鋼管市場供（gòng）求局勢（shì）同比將持續改進（jìn），供給端壓力預計變弱。

　　要求層麵，5月份新出口訂單指數大幅上升，但新訂（dìng）單指數大幅下降，鋼材（cái）出口局勢不斷轉好（hǎo），但經（jīng）濟（jì）下（xià）行壓力下國內精軋無縫（féng）鋼管市場複蘇仍顯乏力。6月多種大型（xíng）基建項（xiàng）目有望動工，下遊產銷率將加快回（huí）暖，需求端有望逐漸（jiàn）改進。

　　保持領域“買進”定級，提議“超配”精軋無縫鋼管領域（yù）

　　二季度我國宏觀經濟（jì）持續低迷，鋼材下遊要求“旺季不旺”，供求矛盾改進水平小於（yú）預估，造成鋼價、礦（kuàng）價持續低迷。經濟下行壓力增加下（xià），預估宏觀政策將持續（xù）寬鬆，基建投資刺激力度有（yǒu）望增加，6月份精軋無縫鋼管（guǎn）市場供求局勢同比將有望改善、盈利將明（míng）顯改善，預計（jì）鋼價將小幅上（shàng）漲5%之內、礦價將小幅上漲10%之內。改（gǎi）革（gé）和轉型是精軋無縫（féng）鋼管廠家重新（xīn）啟航的（de）源（yuán）動力（lì），同（tóng）時去產能的節（jiē）奏有望超出市場（chǎng）預測，精軋無縫鋼管領域供求局（jú）勢將持（chí）續轉好、盈利將加快回暖，版塊將保持1倍PB以上，並重新參照PE估值。