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國際熱錢洶湧來襲！香港金（jīn）管局144億港元維穩
作者（zhě）：山東91污鋼鐵有限公司 發表時間：2017/1/14 17:17:28
國際熱（rè）錢洶湧來襲！香港金管（guǎn）局144億港元維穩
熱錢潮湧（yǒng）維多利亞（yà）港，香港金融管理局5天（tiān）內四次出手穩（wěn）定（dìng）港元匯價，累計買入18.5億美元，即（jí）沽售144億港元。
這顯示了香港捍衛聯（lián）係匯率製度的決心。澳新銀行高級經濟師楊宇（yǔ）霆在接（jiē）受《第一財經日報》記者采訪時表示，港元將繼續走（zǒu）強，“考驗香港金管局對聯係匯率（lǜ）製度忠誠和承諾的時候已（yǐ）經到來（lái）。”
美國第三輪量化（huà）寬鬆(QE3)撩撥市場，市場對這波湧（yǒng）港熱錢來（lái）源、規模和目的表示關切之（zhī）餘，亦相信（xìn）這將對近期的港股走勢形成利（lì）好並進一步刺激香（xiāng）港房地產（chǎn）市場。昨（zuó）天，恒（héng）生指數低開後在地產股（gǔ）帶動下回（huí）升，收市上漲0.31%。事實上，在這波熱錢（qián）刺激之下，港股已（yǐ）經九連漲（zhǎng）。
搶購美元
時隔三年後重啟的幹預港（gǎng）匯行動始於10月20日上午，香港金管局沽出46.73億（yì）港元遏製港匯上升。10月23日，香港市場因重陽節假期（qī）承接力減弱，金管局於當（dāng）日中午（wǔ）和（hé）下午兩度（dù）買入美元沽售港（gǎng）元，金（jīn）額分別為39.14億港元和27.12億港（gǎng）元。昨日上午港元匯價持（chí）續走強，觸及1美元（yuán）兌7.75港元（yuán）的強方兌換保證上限（xiàn），香（xiāng）港金管局再度入市，其發言人確認，四個交易日內共沽售144億港（gǎng）元(買入18.5億（yì）美元).小口徑精軋鋼管
按照1983年10月起實施（shī）的港元與美元掛鉤的（de）聯係匯率製度，港元匯率（lǜ）設（shè）定為7.8港元兌1美元。之（zhī）後香港金管局采取按照既（jì）定匯率水平、被動買賣美元的兌換保證製度來控製貨幣基礎，限（xiàn）製港元（yuán）兌1美元於7.75~7.85港元浮動（dòng），其中7.75水平確定為“強方兌換保證”，7.85確定為（wéi）“弱方兌換保證”。在此兌換範（fàn）圍內有1000個基點的空間可供該局自由（yóu）進行（háng）外匯市場和貨幣市場操作。若市場表（biǎo）現逼近任（rèn）一臨界點，香港金管（guǎn）局即（jí）會出（chū）手“維穩”，“強方兌換保證”意為買入美元沽出港（gǎng）元，防止外來資金短時湧港刺激港元升值。
香港金管局副總裁餘偉（wěi）文昨日表示，上述幹預行動後，預（yù）計香港銀（yín）行（háng）體係結餘（yú）將於10月25日增加至逾1600億港元。他認為，港元需求持續是由於美國早前宣布推（tuī）出QE3、歐債危機舒緩（huǎn）等因素，外圍（wéi）市況穩定從而吸引（yǐn）資金流入亞洲的貨幣、債券及資產市場。
他指出，若港元需求持續，再次觸及“強方兌換保證”，香（xiāng）港金管局將繼續按照聯係匯（huì）率製度下的（de）貨（huò）幣發行局機製，買美元沽港元維（wéi）持港元穩定。他認為，港元需求有機會（huì）持續上（shàng）升。
截至昨日發稿，美元兌（duì）港元匯價為7.7497，已再次逼近“強方兌換保證”上限。
歐美資金
香港（gǎng）特區財（cái）經事務及庫務局局（jú）長陳（chén）家（jiā）強昨日稱，幹預港匯穩定是正常行動，過去也有類似行動。他表（biǎo）示，金管局入市是按照（zhào）機製自動操作，並非以打（dǎ）擊熱錢為目（mù）的（de）。對於（yú）熱錢流入規（guī）模（mó），他認為所涉資金（jīn）及實際影響仍（réng）需觀察，但從當前香港（gǎng）銀（yín）行體係結餘（yú）水平（píng）來看，流入資金規模少於以往。
2009年3月美國首輪量化寬鬆措施的推出令大量熱錢（qián）湧入香港，香港金管（guǎn）局當時多次（cì）入市，香港銀行體（tǐ）係總結（jié）餘曾增至3200億港（gǎng）元的曆史高位。按照香港金管局此前的（de）說法，從2008年第四季度至（zhì）2009年底（dǐ），流（liú）入香港（gǎng）的資金多達（dá）6400億港元（yuán）。
一位熟悉香港金管局運作的人士（shì）昨日（rì）向本（běn）報記者表示，當（dāng）時香港金管局在（zài）半年內多次入市，由貨幣（bì）發行局下的貨幣操作組自動按照“強（qiáng）方兌換保證”機製（zhì）操作，“試過一日入10次（cì）”。
不論是（shì）香港金管局還是金融業界，都高度關注此（cǐ）輪（lún）熱錢的來源、規模和目（mù）的。上述（shù）人士稱，香港金管局掌握資金進出路線，但對交易對手方一（yī）般（bān）都三緘其口。而按照餘偉文的說法，資金（jīn）或主要來自歐美。
未（wèi）來資產(香港)大中華區首席經濟學家楊婕告（gào）訴本報記者（zhě），海外市場對中國經濟的看法在9月份發生了明顯變化，原來過度悲觀（guān）的判斷得（dé）到糾正，再加上QE3釋放的流動性，“錢（qián）又過來了”。
她認為，QE2期（qī）間外圍資金因對中（zhōng）國內地房地產和地方債務的觀望未進入，此輪（lún）資金或可能停留在香港觀望（wàng）一段時期，待消除對內地經濟中（zhōng）長期發展（zhǎn）的顧慮後再（zài）行動。
第（dì）一（yī）上海證券首席策略分析師葉尚誌認為，與2009年相比，此輪資金流入香港（gǎng）的積極（jí）性更強。他（tā）稱，2009年港匯走強主要是美元（yuán）走弱，資金被動進入香港。但美匯指數目前處於過去五年來的中間（jiān）位（wèi）置，此次港匯的走強主要是（shì）投資者對人民幣升值預期的再次出（chū）現，以及預期中國內地經濟（jì）否極泰來。
一家對衝基金經理Kelvin稱，目前（qián）市場主流的（de）看法是，美股前景看淡，引發量化（huà）寬鬆新增資金從債市和股市（shì）外（wài）流至亞洲尋求較高回（huí）報的投資（zī）。
他稱，也有銀行（háng）、券商中介（jiè）和外匯交（jiāo）易市場人士分析，此次資金部分可能來自中國內地，因為內地信貸有放鬆跡象，資金（jīn）進入香港房地產市場或炒作港元的（de）升值機（jī）會。
香港金管局發言人昨日拒絕評論上述猜測。
國際炒家
1998年亞洲金（jīn）融危機期間（jiān），國際資本大鱷索羅斯（sī）曾衝擊聯係匯率製度。如果這波（bō）熱錢有（yǒu）故技重施之跡象，香港監管機構勢必全力以赴捍衛聯匯製度（dù）。
今年6月12日，香港金管（guǎn）局前總裁任誌剛發文稱，香港可考（kǎo）慮檢視港元“聯係匯率製度”。當天，香港特區政府發表聲（shēng）明，表態無須且無意（yì）更改聯（lián）係匯率製度，稱這個製度（dù）是香港貨幣穩（wěn）定的（de）基石，也是香港金融和經濟穩定的重要支柱。香港特首（shǒu）梁振英亦表示：“聯係匯率不會變，無需變；聯係匯率的水平也不（bú）會（huì）變，無需變。”
美國對衝基（jī）金經理William Ackman早在去年9月便公開呼籲買入港元認購期權，待港元升值或（huò）重新訂立聯匯價格後獲利。而近日他接受媒體訪問時仍表示繼續持有相關買盤。
Kelvin向本報記者說，市場（chǎng）有自我實現的功能，如果持同樣（yàng）看法的人越多，香港金管局將可能使用更多市場或行政手（shǒu）段迎接挑戰。
多家國（guó）際大行近日均發表（biǎo）研究報告稱，聯係匯（huì）率製度不（bú）可能在短期（qī）內脫鉤。
在熱（rè）錢湧港刺（cì）激下，地產（chǎn）股和中資股普遍（biàn）上漲。但對普（pǔ）通香港市民來說，可能會麵對更加難以負擔的房（fáng）地產價格。香港特區政府財政司司長曾俊華21日發表博客，表示最擔憂（yōu）香港（gǎng）樓市與（yǔ）經濟（jì）表現嚴重脫節。
曾俊（jun4）華說，住宅價格在今年前8個月每（měi）月平均上升（shēng）約2%，與香（xiāng）港經濟逐步（bù）放緩的情況背道而馳。一旦外（wài）圍經濟急（jí）劇轉壞或資金流向逆轉，樓價向下調整的壓力不容忽視。
熱錢潮湧（yǒng）維多利亞（yà）港，香港金融管理局5天（tiān）內四次出手穩（wěn）定（dìng）港元匯價，累計買入18.5億美元，即（jí）沽售144億港元。
這顯示了香港捍衛聯（lián）係匯率製度的決心。澳新銀行高級經濟師楊宇（yǔ）霆在接（jiē）受《第一財經日報》記者采訪時表示，港元將繼續走（zǒu）強，“考驗香港金管局對聯係匯率（lǜ）製度忠誠和承諾的時候已（yǐ）經到來（lái）。”
美國第三輪量化（huà）寬鬆(QE3)撩撥市場，市場對這波湧（yǒng）港熱錢來（lái）源、規模和目的表示關切之（zhī）餘，亦相信（xìn）這將對近期的港股走勢形成利（lì）好並進一步刺激香（xiāng）港房地產（chǎn）市場。昨（zuó）天，恒（héng）生指數低開後在地產股（gǔ）帶動下回（huí）升，收市上漲0.31%。事實上，在這波熱錢（qián）刺激之下，港股已（yǐ）經九連漲（zhǎng）。
搶購美元
時隔三年後重啟的幹預港（gǎng）匯行動始於10月20日上午，香港金管局沽出46.73億（yì）港元遏製港匯上升。10月23日，香港市場因重陽節假期（qī）承接力減弱，金管局於當（dāng）日中午（wǔ）和（hé）下午兩度（dù）買入美元沽售港（gǎng）元，金（jīn）額分別為39.14億港元和27.12億港（gǎng）元。昨日上午港元匯價持（chí）續走強，觸及1美元（yuán）兌7.75港元（yuán）的強方兌換保證上限（xiàn），香（xiāng）港金管局再度入市，其發言人確認，四個交易日內共沽售144億港（gǎng）元(買入18.5億（yì）美元).小口徑精軋鋼管
按照1983年10月起實施（shī）的港元與美元掛鉤的（de）聯係匯率製度，港元匯率（lǜ）設（shè）定為7.8港元兌1美元。之（zhī）後香港金管局采取按照既（jì）定匯率水平、被動買賣美元的兌換保證製度來控製貨幣基礎，限（xiàn）製港元（yuán）兌1美元於7.75~7.85港元浮動（dòng），其中7.75水平確定為“強方兌換保證”，7.85確定為（wéi）“弱方兌換保證”。在此兌換範（fàn）圍內有1000個基點的空間可供該局自由（yóu）進行（háng）外匯市場和貨幣市場操作。若市場表（biǎo）現逼近任（rèn）一臨界點，香港金管（guǎn）局即（jí）會出（chū）手“維穩”，“強方兌換保證”意為買入美元沽出港（gǎng）元，防止外來資金短時湧港刺激港元升值。
香港金管局副總裁餘偉（wěi）文昨日表示，上述幹預行動後，預（yù）計香港銀（yín）行（háng）體係結餘（yú）將於10月25日增加至逾1600億港元。他認為，港元需求持續是由於美國早前宣布推（tuī）出QE3、歐債危機舒緩（huǎn）等因素，外圍（wéi）市況穩定從而吸引（yǐn）資金流入亞洲的貨幣、債券及資產市場。
他指出，若港元需求持續，再次觸及“強方兌換保證”，香（xiāng）港金管局將繼續按照聯係匯（huì）率製度下的（de）貨（huò）幣發行局機製，買美元沽港元維（wéi）持港元穩定。他認為，港元需求有機會（huì）持續上（shàng）升。
截至昨日發稿，美元兌（duì）港元匯價為7.7497，已再次逼近“強方兌換保證”上限。
歐美資金
香港（gǎng）特區財（cái）經事務及庫務局局（jú）長陳（chén）家（jiā）強昨日稱，幹預港匯穩定是正常行動，過去也有類似行動。他表（biǎo）示，金管局入市是按照（zhào）機製自動操作，並非以打（dǎ）擊熱錢為目（mù）的（de）。對於（yú）熱錢流入規（guī）模（mó），他認為所涉資金（jīn）及實際影響仍（réng）需觀察，但從當前香港（gǎng）銀（yín）行體係結餘（yú）水平（píng）來看，流入資金規模少於以往。
2009年3月美國首輪量化寬鬆措施的推出令大量熱錢（qián）湧入香港，香港金管（guǎn）局當時多次（cì）入市，香港銀行體（tǐ）係總結（jié）餘曾增至3200億港（gǎng）元的曆史高位。按照香港金管局此前的（de）說法，從2008年第四季度至（zhì）2009年底（dǐ），流（liú）入香港（gǎng）的資金多達（dá）6400億港元（yuán）。
一位熟悉香港金管局運作的人士（shì）昨日（rì）向本（běn）報記者表示，當（dāng）時香港金管局在（zài）半年內多次入市，由貨幣（bì）發行局下的貨幣操作組自動按照“強（qiáng）方兌換保證”機製（zhì）操作，“試過一日入10次（cì）”。
不論是（shì）香港金管局還是金融業界，都高度關注此（cǐ）輪（lún）熱錢的來源、規模和目（mù）的。上述（shù）人士稱，香港金管局掌握資金進出路線，但對交易對手方一（yī）般（bān）都三緘其口。而按照餘偉文的說法，資金（jīn）或主要來自歐美。
未（wèi）來資產(香港)大中華區首席經濟學家楊婕告（gào）訴本報記者（zhě），海外市場對中國經濟的看法在9月份發生了明顯變化，原來過度悲觀（guān）的判斷得（dé）到糾正，再加上QE3釋放的流動性，“錢（qián）又過來了”。
她認為，QE2期（qī）間外圍資金因對中（zhōng）國內地房地產和地方債務的觀望未進入，此輪（lún）資金或可能停留在香港觀望（wàng）一段時期，待消除對內地經濟中（zhōng）長期發展（zhǎn）的顧慮後再（zài）行動。
第（dì）一（yī）上海證券首席策略分析師葉尚誌認為，與2009年相比，此輪資金流入香港（gǎng）的積極（jí）性更強。他（tā）稱，2009年港匯走強主要是美元（yuán）走弱，資金被動進入香港。但美匯指數目前處於過去五年來的中間（jiān）位（wèi）置，此次港匯的走強主要是（shì）投資者對人民幣升值預期的再次出（chū）現，以及預期中國內地經濟（jì）否極泰來。
一家對衝基金經理Kelvin稱，目前（qián）市場主流的（de）看法是，美股前景看淡，引發量化（huà）寬鬆新增資金從債市和股市（shì）外（wài）流至亞洲尋求較高回（huí）報的投資（zī）。
他稱，也有銀行（háng）、券商中介（jiè）和外匯交（jiāo）易市場人士分析，此次資金部分可能來自中國內地，因為內地信貸有放鬆跡象，資金（jīn）進入香港房地產市場或炒作港元的（de）升值機（jī）會。
香港金管局發言人昨日拒絕評論上述猜測。
國際炒家
1998年亞洲金（jīn）融危機期間（jiān），國際資本大鱷索羅斯（sī）曾衝擊聯係匯率製度。如果這波（bō）熱錢有（yǒu）故技重施之跡象，香港監管機構勢必全力以赴捍衛聯匯製度（dù）。
今年6月12日，香港金管（guǎn）局前總裁任誌剛發文稱，香港可考（kǎo）慮檢視港元“聯係匯率製度”。當天，香港特區政府發表聲（shēng）明，表態無須且無意（yì）更改聯（lián）係匯率製度，稱這個製度（dù）是香港貨幣穩（wěn）定的（de）基石，也是香港金融和經濟穩定的重要支柱。香港特首（shǒu）梁振英亦表示：“聯係匯率不會變，無需變；聯係匯率的水平也不（bú）會（huì）變，無需變。”
美國對衝基（jī）金經理William Ackman早在去年9月便公開呼籲買入港元認購期權，待港元升值或（huò）重新訂立聯匯價格後獲利。而近日他接受媒體訪問時仍表示繼續持有相關買盤。
Kelvin向本報記者說，市場（chǎng）有自我實現的功能，如果持同樣（yàng）看法的人越多，香港金管局將可能使用更多市場或行政手（shǒu）段迎接挑戰。
多家國（guó）際大行近日均發表（biǎo）研究報告稱，聯係匯（huì）率製度不（bú）可能在短期（qī）內脫鉤。
在熱（rè）錢湧港刺（cì）激下，地產（chǎn）股和中資股普遍（biàn）上漲。但對普（pǔ）通香港市民來說，可能會麵對更加難以負擔的房（fáng）地產價格。香港特區政府財政司司長曾俊華21日發表博客，表示最擔憂（yōu）香港（gǎng）樓市與（yǔ）經濟（jì）表現嚴重脫節。
曾俊（jun4）華說，住宅價格在今年前8個月每（měi）月平均上升（shēng）約2%，與香（xiāng）港經濟逐步（bù）放緩的情況背道而馳。一旦外（wài）圍經濟急（jí）劇轉壞或資金流向逆轉，樓價向下調整的壓力不容忽視。