“銀十”希望猶在，精軋無縫管庫（kù）存乃“衡量劑”

“銀十”希望猶在，精軋無縫管庫存乃“衡量劑”

目前 國內政策維穩（wěn）傾向明顯，無（wú）論是發改（gǎi）委在近幾個月裏批準了5萬（wàn）多億的項目，還是地方政府積極推出近（jìn）20萬億的投資計劃，抑或是近期央行較大規模的逆回購（gòu），但政策效果的顯現或仍需時日。精軋無縫管自身供需關係有所（suǒ）好轉（zhuǎn），但後期精軋無縫（féng）管需求好轉程（chéng）度將成關鍵（jiàn）影響因素。9-10月是傳統的消費旺季，房地產和鐵路等基礎設施投資或繼續緩慢恢複（fù）增長，包括螺紋（wén）鋼在內的建材市場在9月份出現（xiàn）了價量齊升的局麵。同時，鋼廠產量穩中（zhōng）有（yǒu）降，社會 庫存持續回落，鋼貿商希（xī）望的燈塔有點燃的跡象。中鋼協旬報顯示，9月上、中旬全國（guó）粗鋼日產（chǎn）量分別為189.46萬（wàn）噸和185.65萬噸，同期重點鋼廠 庫存也維持（chí）下降的趨勢。社會 庫存降幅（fú）更明顯，截至9月底，我的鋼鐵網統計（jì）的螺紋鋼社會 庫存降至498.93萬（wàn）噸，出現（xiàn）了超過30萬噸的周（zhōu）環比降幅，節後 精軋無縫管庫存回升至58.56萬噸。由（yóu）於今年（nián）很長一段時間，鋼材價格普遍不被看好，中（zhōng）間交易機會大幅萎（wěi）縮，所（suǒ）以總鋼材 庫存與去（qù）年同期相（xiàng）比少近（jìn）2000萬噸。此外，鋼廠價格維穩和原材料價格相對堅挺一定（dìng）程度上抑製了鋼價下行的空間。9月中旬以來，各大建材（cái）廠商紛（fēn）紛上調螺紋鋼（gāng）的出廠價格或至少維持平盤（pán），前期鋼廠價格倒掛的現象轉變成了平盤甚至略微升水的狀態，有利於市場價格的平（píng）穩（wěn）運（yùn）行。

精軋無縫管止跌（diē）後，鐵（tiě）礦石鋼坯（pī）等原料價格反彈更強勁，10月10日63.5%印度（dù）粉礦外盤報價反（fǎn）彈（dàn）到119美元（yuán）/噸。 綜上，後（hòu）期（qī）鋼價是橫盤整理還是延續反彈將取決於下（xià）遊需（xū）求的好轉程度。我們傾向（xiàng）性認為鋼市（shì）總體嚴冬（dōng）沒有過去，但需求緩慢向好或成嚴寒中的暖風，隻要沒有重（chóng）大利空的因素再頻繁曝出，鋼價盤整（zhěng）向上的概（gài）率較大。