钢铁行业：节前补库虽利好 钢市低迷却难改

钢铁行业：节前补库虽利好 钢市低迷却难改

一、行（háng）业走势

　　根据生意社监测，自8月下半月（yuè）至9月上半月以来，钢价一路下跌，偶（ǒu）有反弹上涨之势也仅昙花一现，难能持续。截止（zhǐ）至9月13日，生意社（shè）钢铁指（zhǐ）数为955点，较8月16日下降了（le）12点，跌幅为1.24%。9月上半月，指数最高点出现月初961，且由于指数一（yī）直处于阶梯下（xià）行（háng）走势，因（yīn）此（cǐ）截止当日为最低点955。

　　二、影响因素分析

　　螺纹（wén）钢：价格持续疲软金九涨势难现

　　据生（shēng）意社监测价格监测（cè），截止9月13日（rì），16mm三级螺纹钢市场价格3456.15元/吨(含税)，由月初的3541.54元/吨(含税（shuì）)，半个月累计下（xià）跌近85元/吨(含税)，跌（diē）幅2.41%。

　　自9月初开（kāi）始，中小型钢厂已逐步下调建筑（zhù）钢材出厂价，且本周（zhōu）建筑钢材（cái）市场龙头沙钢出台9月中旬指导（dǎo）价格，较上（shàng）一旬平盘报价下跌30元（yuán）/吨（dūn），结束自7月中旬以来的5旬（xún）上涨趋势，加重钢厂看跌（diē）氛（fēn）围。且据生意社（shè）监测，2013年9月（yuè）上旬，重点钢企统计口径中，国企高炉295座，开工率98.3%，旬（xún）环比下降0.68个百（bǎi）分点；民企高炉337座，开工率95.8%，旬环比下降0.6个（gè）百分点；总（zǒng）体来（lái）说，钢厂在钢价（jià）持续下跌之（zhī）后，开工率减（jiǎn）少，意图（tú）延缓钢价下跌程度。

　　矿石-钢坯-螺（luó）纹钢产业链：产业（yè）链齐下挫跌势逐级扩大

　　上游铁矿石方（fāng）面，9月上半月，月初受金九利好提振，矿价（jià）出现小幅小涨，而后受钢价整体下行拖累，价格出现下滑，并逐渐企稳。且在9月9日-13日当周，上游主要原燃料铁矿石主流进口品种澳PB粉及巴西粗粉分别小（xiǎo）幅下跌-0.42%及-0.58%，对钢材现货价（jià）格形成反拖累。且（qiě）从港口库存方面来看，据生意社库存统计显示，截止至9月13日，全（quán）国30个主要港口铁矿（kuàng）石库存总量为7255万吨，环比前一周降107万吨，对矿价形成有利支撑（chēng）。总体来看，目前矿石（shí）市场，受现货平台成（chéng）交价格上（shàng）涨和BDI航（háng）运指数近期暴涨的影（yǐng）响下，表现（xiàn）向好趋势。而最近一笔136.5美元/吨的成（chéng）交的（de）在途（tú）A标PB粉，使（shǐ）得矿商（shāng）重拾信心，报价上行。目前矿（kuàng）石外盘市场价格（gé）小幅（fú）波动；港口现货矿整体成交量不大，山东港口成交较为（wéi）清淡，而唐山港口则相（xiàng）对活跃（yuè）。

　　中游钢坯方（fāng）面，自9月以来，钢坯价格一直表现弱势，震荡下行。截止至9月13日，唐山（shān）普方坯价格价格为3070元/吨，较前一日再降30元/吨；半个月来累积下跌100元/吨。对下游钢材来说，利空加剧。而近日钢（gāng）坯价格连续下挫，使市场信心受阻，出货商家增多，去库存情况略（luè）加快。截止9月12日唐山钢坯（pī）库存58.85万吨（dūn），较前一（yī）周下降1.9万吨（dūn），又再次跌破60万吨。

　　钢市：跌幅面扩大建材跌幅（fú）大于板卷

　　据（jù）生意社价格监测，2013年第9月上半月(9.2-9.13)大宗商品价格涨跌榜（bǎng）中钢铁板块环比上升的商（shāng）品共3种，涨幅前3的商品分别为无缝管(0.40%)、铁矿石(印)(0.13%)、镀（dù）锌板(0.11%)。环比下降的（de）商品共有11种，跌幅前3的产品分别为（wéi）钨铁(-2.78%)、中厚板(-1.98%)、低合金板(-1.56%)。半月均涨跌（diē）幅为（wéi）-0.89%。

　　9月上半月（yuè）总体钢市跌幅扩大，其中建筑钢（gāng）材（cái）均（jun1）跌幅（fú）大于板卷。而中厚板和低合金板的主要受制于钢厂厚板带钢的开工率和市场库存增加影响，因（yīn）此跌幅较（jiào）大。截至9月6日，全国主要钢材品种库存1451.42万（wàn）吨，其中螺纹钢社会（huì）库存595.65万吨，建材社会库存依旧处于下跌趋（qū）势。整体库存已经连续下跌23周。

　　钢市整体金九虽惨淡，但汽车、家电等主要（yào）板卷用钢行业却因“金九旺季”影响，表现（xiàn）不错。(数据显示，8月份汽车（chē）产销同比增长（zhǎng）均（jun1）超10%，家用电器和（hé）音像器材零售总额同比增长12.8%，较上（shàng）月上升（shēng）5.3个百分点)此外（wài），海岬型船运价3个月（yuè）以来狂涨了4倍（bèi）多，有利于造船行业进（jìn）一步复苏。

　　而建筑钢材下游（yóu）——房地产数据来看，房地（dì）产投资（zī）、开发和销售均出现回落，利空钢市。(数据显示（shì），1-8月份全国商品房销售面积同（tóng）比增长23.4%，增速比1-7月份回落2.4个百分点，房地产企业的拿地和开发热情都受到一定抑制。1-8月份全国房地产开发投资同比增长19.3%，增速比1-7月份回落1.2个百分（fèn）点；1-8月份房地产（chǎn）开发企（qǐ）业土地购置面积同比下降9.1%，降幅比1-7月份扩大7.7个百分点)

　　且银行暂（zàn）停房贷的消息层出不穷，且这一（yī）现象已经开始向二三线城市蔓延，再（zài）加上国内房（fáng）价高温不退，对房屋销量造成一定打（dǎ）击。

　　因此生意社观点：出厂价格普遍下调的建筑钢材市（shì）场还是以缓慢（màn）下跌为主；而出厂价格走稳或下调的板卷市场则会以震荡局势为（wéi）主，上涨空间（jiān）有限；整体钢市下跌（diē）为主。

　　国民经济企稳需求保持稳（wěn）增长

　　随（suí）着国家（jiā）宏（hóng）观（guān）调控政（zhèng）策措施取（qǔ）得实（shí）效，国民经（jīng）济企稳回升的态势渐趋明显，房（fáng）地产、机械制造、汽（qì）车、家用电（diàn）器、城市轨道交（jiāo）通等基础设施等用钢行业发展速度（dù）有所加快，拉动钢材需求保持增长。且8月（yuè）31日，生（shēng）意社大宗商品供需指数BCI为0.12，均涨幅为0.97%，反映8月制造业经济较7月呈扩（kuò）张状态，也显示了经济出现企（qǐ）稳迹象。

　　三、后市预测

　　目前部分钢材产品反弹力度十分有限，市场供需关系微（wēi）弱改善；钢产量大幅增长危机尚存；上游成本高位使得钢企利润缩减；即使经济企稳也难以有效（xiào）改善钢市微利和产能过（guò）剩局面。生意社分析（xī）师何杭生认为：金九钢市（shì）下跌（diē）已成定局，下半月钢价或因节前补库影响出现震荡走势，但（dàn）低迷形势（shì）难改，还是以下跌为主。预计生意（yì）社钢铁指数最高点在958，最低点在950。