鋼（gāng）鐵行業：節前補庫雖利（lì）好 鋼市低迷卻難改

鋼鐵行業：節前補庫雖利好（hǎo） 鋼市低迷卻（què）難改

一（yī）、行業走勢

　　根據（jù）生意社監測，自8月下半月至9月上（shàng）半（bàn）月（yuè）以來，鋼價一路下跌，偶有反（fǎn）彈上漲之勢也僅曇（tán）花一現，難能持續。截止至9月13日，生意社鋼鐵指數為955點（diǎn），較8月16日下（xià）降了12點，跌（diē）幅為1.24%。9月上（shàng）半（bàn）月，指數最高（gāo）點出（chū）現月初961，且由於指數一直處於階梯下行走勢，因此截止當日為最低點955。

　　二、影響因素分析

　　螺紋鋼：價格持續（xù）疲軟金九漲（zhǎng）勢難現

　　據生意社監測價格監測（cè），截（jié）止（zhǐ）9月13日（rì），16mm三級螺紋鋼（gāng）市場價格3456.15元/噸(含稅)，由月初的（de）3541.54元/噸(含（hán）稅)，半個月（yuè）累計下跌近85元（yuán）/噸(含稅)，跌幅2.41%。

　　自9月初開始，中小型鋼廠已逐步下調建築鋼材出廠價，且（qiě）本周建築鋼材市場龍頭沙鋼出台9月中旬指導價格，較（jiào）上一旬平盤報價（jià）下跌30元/噸，結束自7月中旬以來的（de）5旬上漲趨勢，加重鋼（gāng）廠看跌氛（fēn）圍。且據生意社監測（cè），2013年9月上旬，重點鋼企統計口徑中，國（guó）企高爐295座，開工率98.3%，旬環比下降0.68個百分點；民企（qǐ）高爐337座，開工（gōng）率95.8%，旬（xún）環比下（xià）降0.6個百分點；總體來說，鋼廠在鋼價持續下跌之後，開工率減少，意（yì）圖延緩鋼價下跌程度。

　　礦石-鋼坯-螺紋（wén）鋼產業鏈：產業鏈齊下挫跌勢逐級擴大

　　上遊鐵礦石方（fāng）麵，9月上半月，月初受金九利好提振，礦價出（chū）現小幅小漲，而後受（shòu）鋼價整體下行拖累，價格出現（xiàn）下滑，並逐漸（jiàn）企穩。且在9月9日-13日當（dāng）周，上遊主要原燃料鐵礦石主流進口（kǒu）品種澳PB粉及巴西粗粉分別小幅下跌-0.42%及-0.58%，對鋼材現貨價格形成反拖累。且從港口庫存方麵來（lái）看，據生意社（shè）庫存統計顯示，截（jié）止至9月（yuè）13日，全國30個主要港口鐵礦石庫存（cún）總量為7255萬噸，環比前一周降107萬噸，對礦價形成有利支撐。總體來看，目前礦石市場，受現貨（huò）平台成交價格上漲（zhǎng）和BDI航運指數近期暴漲的影響下，表現向好趨勢。而最近一筆136.5美元/噸的成交的在途A標（biāo）PB粉，使得礦商重拾信心，報價上（shàng）行。目前礦石外盤市場價（jià）格小幅波動；港口現貨礦整體成交量不大，山東港口成交較為清淡，而唐（táng）山港口則相對（duì）活躍。

　　中遊鋼坯方麵，自9月以來，鋼坯價格一直表現弱勢，震蕩下（xià）行。截止至9月13日，唐山普方坯價格價格（gé）為3070元/噸，較（jiào）前（qián）一日再降（jiàng）30元/噸；半個月來累積下跌100元/噸。對下遊鋼材來說，利空加劇。而近日鋼坯（pī）價格連續下挫，使市場信心受阻，出貨商家（jiā）增多，去庫存情況略加快。截止9月12日唐山鋼坯庫存58.85萬噸，較前一周下降（jiàng）1.9萬噸，又再次跌破60萬（wàn）噸。

　　鋼市：跌幅麵擴大建材跌幅大於板卷

　　據（jù）生意社價格監測，2013年第9月上半月(9.2-9.13)大宗商品價（jià）格漲（zhǎng）跌榜中（zhōng）鋼（gāng）鐵板塊環比上升（shēng）的商品共3種，漲幅前3的商品（pǐn）分別為（wéi）無縫管(0.40%)、鐵礦石(印)(0.13%)、鍍鋅板(0.11%)。環比下降的商品共有11種，跌幅前3的產品分（fèn）別為鎢鐵(-2.78%)、中厚板(-1.98%)、低合金板(-1.56%)。半月均漲跌幅為-0.89%。

　　9月上半月（yuè）總體鋼市跌幅擴大，其中建築鋼材均跌幅大於板卷。而中厚（hòu）板和低合金板的主（zhǔ）要受製於鋼廠厚（hòu）板帶鋼的開工率和市場庫存增加影響，因此跌幅較大。截至9月6日，全國主要鋼材品種庫存1451.42萬噸，其中螺紋鋼社會庫存595.65萬噸，建材社會庫存（cún）依（yī）舊（jiù）處於下跌趨勢。整體庫存已經連續下跌23周。

　　鋼市整體金九雖慘淡，但汽車、家（jiā）電等主要板卷用鋼行業卻因“金九旺季”影響，表現不錯。(數據顯示，8月（yuè）份汽車產銷同比增長（zhǎng）均超10%，家（jiā）用（yòng）電器和音像（xiàng）器（qì）材零售總（zǒng）額同比增長12.8%，較上月上升5.3個百分點)此外，海岬型船運價3個月以來狂（kuáng）漲了4倍多，有（yǒu）利於造船（chuán）行業進一步複（fù）蘇。

　　而建築鋼材下遊——房地產數據（jù）來看，房地產（chǎn）投資、開（kāi）發和銷售均出現回落（luò），利空鋼市。(數據顯示（shì），1-8月份全（quán）國商品房銷售麵積同比增長23.4%，增速比1-7月（yuè）份回落2.4個百分點，房地產企業的拿地和開發熱情都受到一定抑製。1-8月份全國房地產開發投資同比增長19.3%，增速比1-7月份回落1.2個百分點；1-8月份房地產開發企業土地購置麵積同比下降9.1%，降幅比1-7月份擴大7.7個百（bǎi）分點)

　　且銀行暫停房貸的消息層（céng）出不窮，且這（zhè）一現象已（yǐ）經開始向二三線（xiàn）城市蔓延，再加上國內房價高溫不（bú）退，對房（fáng）屋銷量造成一定打擊。

　　因此生（shēng）意社觀點：出廠價格普遍（biàn）下調的（de）建築鋼材市場還是以緩慢（màn）下跌為主；而出廠價（jià）格（gé）走穩或下調的（de）板卷市場則會以震蕩局勢為主，上漲空間（jiān）有限；整體鋼（gāng）市下（xià）跌為主。

　　國民經濟企穩需求保持穩增長

　　隨著國家宏觀（guān）調控政策（cè）措（cuò）施取得實效，國（guó）民經濟企穩回升的態（tài）勢漸趨明顯，房地產、機械製造、汽車、家用電器、城市軌道交通等基礎設（shè）施等用鋼行業發（fā）展速（sù）度有（yǒu）所加快，拉動鋼材需求保持增長。且8月31日，生意社（shè）大宗商品供需指數BCI為0.12，均漲幅為（wéi）0.97%，反映8月製造業經濟較7月呈擴張狀態，也顯示了經濟出現（xiàn）企（qǐ）穩跡象。

　　三、後市（shì）預測

　　目前部分鋼材產（chǎn）品反彈力度十分有限，市場供需關（guān）係微弱改善；鋼產量大幅增長危機（jī）尚存；上遊成本高位使得鋼企利潤縮（suō）減；即使（shǐ）經濟（jì）企穩也難以有效改善鋼市微利和產能過剩局麵。生意社（shè）分析師何杭生認為：金九鋼市下跌已成定局，下半月（yuè）鋼價或（huò）因節前（qián）補庫影響（xiǎng）出現震蕩（dàng）走勢（shì），但低迷（mí）形勢難改，還是（shì）以下跌為主。預計生（shēng）意（yì）社鋼鐵（tiě）指數最高點在958，最低點在950。